拉普拉斯，和他幕后的神秘股东们

光伏电池设备企业拉普拉斯，借TOPCon东风，得一众光伏大佬提携，短短几年就扭亏为盈，且有了登陆资本市场的机会——6月19日，去年首次盈利的拉普拉斯递交了创业板上市申请材料。研究电池技术的林佳继，是如何创立电池设备企业拉普拉斯，又如何与隆基绿能、晶科能源、林洋能源等客户深度绑定的呢？

【资料图】

科学家拉普拉斯；来源：百度

特斯拉、隆基这些优秀企业，都是以公司之名，向科学家、教育家致敬。后来企业发展得很成功，以致公司品牌超出了科学家和教育家本人的名气，人们只知新能源车特斯拉，不知科学家特斯拉，只知光伏一哥隆基，而不知教育家江隆基。

法国科学家拉普拉斯，是天体力学的主要奠基人，是应用数学的先躯。多少年来，深圳一直是一座敢想敢干，充满创新、冒险与想象力的城市。在这里，也有一家年轻的创业公司，以“拉普拉斯”的名义，借光伏东风狂飙进击。

一、神秘股东，更迭代持不断

拉普拉斯和实际控制人林佳继都年轻且低调。除接受企业所在地深圳坪山发布一次采访以外，林佳继很少接受媒体采访。

资料显示：1983年出生，2004年7月毕业于厦门大学，获学士学位；2008年8月毕业于南洋理工大学，获博士学位。

根据以上公开信息倒推，林佳继相当于21岁大学毕业，25岁拿到博士学位，堪称神童。

2008年9月至2012年2月，林佳继就职于新加坡太阳能研究所（Solar Energy Research Institute of Singapore）任研究员；2012年2月至2015年5月，就职于韩华新能源（启东）有限公司，任研发总监；2015年6月至2016年12月，就职于上海神舟新能源发展有限公司，任研发中心总经理；2017年2月至今，回到拉普拉斯，一直任董事长、总经理。

通过公开资料上看，林佳继在韩华新能源工作期间，与其他的合作伙伴共同申请过多项有光伏电池方面的专利。不知道什么样的契机，让他对设备有了兴趣。

拉普拉斯成立的时间要比创始人“名义到岗”时间要早。

2016年5月9日，林佳继和上海淳和、冯魏注册成立了拉普拉斯。此时林佳继还在上海神舟新能源工作。或许正是这个原因，在早期，他的股权一直由小舅子陈婉升代持。

拉普拉期在深圳坪山创业情景；来源：坪山发布

从公开的资料来看，拉普拉斯成立后业务没有很快走上正轨。自公司设立一直到2019年，公司专注于研发，尚未形成规模化出货。

估计这段时间公司的产品在市场上也没有竞争力。公开资料显示，2017年，林洋光伏向拉普拉斯订购了2台镀膜设备。但是双方在合同执行过程中发生争议，林洋光伏要求返还预付的2102万元货款，并提起仲裁，且要求冻结拉普拉斯相应财产。

林洋光伏和韩华新能源都在启东，且两家公司曾在历史上有些股权上的渊源。林佳继应是与林洋光伏相熟。这笔买卖的促成估计有人情的因素在，没有想到竟然闹到对簿公堂这一步。

来源：招股书

公司亏损、产品无竞争力，但是拉普拉斯的股权却一直是香饽饽，且常有神秘人在股东名单中进进出出。

招股说明书披露了那段时间眼花缭乱的股权代持关系。不知道是股东们出于什么考虑，都不愿意做实名股东。

其中，黄治国是谁，为什么几个自然人都选择让他代持股份？

张晓晖又是谁，究竟是出于何种原因，张晓晖在成为公司股东时悄无声息，退出公司时也未有痕迹？

这些现在看来，都是未解之迷。

工商资料显示，创始股东、比林佳继小一岁的冯魏在2017年9月4退出。冯魏与拉普拉斯是不欢而散，她在2018年起诉了拉普拉斯，并且申请诉前财产保全，她的申请得到了法院支持（最终由法院调解解决，冯魏撤诉）。

这段时间股权变换频繁，但是林佳继还是得到一个忠实的、长久的合作伙伴——陈方明。他是目前公司除林佳继之外的第二大自然人股东。资料显示，陈方明是易津投资的合伙人，在新能源投资领域投资经验丰富。

二、TOPCon改命，救了拉普拉斯

来源：深圳坪山发布

2018年，在创始股东冯魏与拉普拉斯达成和解后，2019年1月，公司迎来发展的新契机——钟宝申看中拉普拉斯。钟宝申是隆基绿能的董事长，同时也是连城数控的实际控制人。

拉普拉斯的业务方向之一是光伏设备，隆基绿能是最大的光伏企业。如果能搭上隆基绿能的大车，只要产品过关，将来的市场和订单都不是问题。

但是钟宝申的这笔钱并不好拿。第一，连城数控对这笔投资附加了业绩对赌条款；第二，因为入股价格较低，对更早期的投资者宁波易津造成了股权稀释。为此，林佳继还向宁波易津支付了80万元反稀释补偿金。

但也不能说连城数控这笔投资的价格低。招股说明书显示：2020年末，公司的净资产为负。从结果上看，拉普拉斯最后竟然没有达到业绩目标，对赌失败。

拉普拉斯厂房；来源：深圳坪山发布

但是钟宝申和连城数控的投资，足以让林佳继和拉普拉斯兴奋。林佳继在接受深圳坪山发布采访时表示：“我们拿了一个6000多万的订单，但是我们只有办公室，没有地方生产，连厂房要租在哪里都不是很清楚”。能够对连厂房也没的企业抛出这样大订单，可能只有隆基绿能了，个中原因也不得而知。

隆基绿能并没有改变拉普拉斯的命运。

2020年起，拉普拉斯正向市场供应产品。资料显示，2020年隆基绿能为拉普拉斯贡献营收3112万、2021年贡献营收入5551万元。隆基投资后公司继续亏损，2020年、2021然后分别亏损达4853万元、6550万元，直到2022年公司才首次盈利。

也许正是因为隆基绿能订单不达预期，进而影响了拉普拉斯的业绩预期，才导致了拉普拉斯的业绩对赌失败。

隆基绿能对拉普拉斯的业绩贡献没有预期的大，或许是因为两家公司之间的供求关系匹配度不够。

拉普拉斯主要的设备有两块，一是热制程设备，包括硼扩散、磷扩散、氧化及退火设备等；二是镀膜设备，包括LPCVD和PECVD设备等，另有少量提升工艺和效率的自动化设备。新设备的主要应用方向是N型电池，特别是TOPCon。隆基绿能一直钟情于HPBC路线，坚持认为TOPCon是过渡性技术路线。

隆基在早期没有选择的TOPCon，晶科选中了。晶科能源是最早也是最坚决布局TOPCon的企业，也是目前TOPCon现有产能和规划产能最大的一家公司。

为了提升TOPCon的转换效率，晶科能源积极广泛地与设备厂商开展合作。拉普拉斯有幸成为其中的一家。晶科2021为拉普拉斯贡献营收5551万元，超越隆基成为其第一大客户。

为了深度绑定，2022年2月，晶科能源控股股东通过上饶长鑫投资拉普拉斯，为其在当年贡献了48.55%的营收，达6.13亿元。目前，晶科能源控股股东通过上饶长鑫持有拉普拉斯36%股份。

单位：万元；来源：招股书

三、打官司打成股东

来源：深圳坪山发布

股权真是一个好工具，没有什么是股权解决不了的，如果有问题，那就是给的还不够多。

前文我们提到，林洋因为两台镀膜机与拉普拉斯产生争议。僵持不下时，事情最后有了转机，因为拉普拉斯计划要上市了。企业在上市前，往往会先集中解决所有的法律纠纷，消除可能会对IPO造成影响的司法风险。

两家公司最终和解，拉普拉斯退还全部款项给林洋能源，同时林洋能源旗下林洋创投也参与拉普拉斯的增资扩股，目前直接持有公司0.26%的股份。从原告一下子变成了股东，利益绑定在一起，问题迎刃而解。

林洋能源不计前嫌，2022年就又为拉普拉斯贡献了销售收入2284万元，成为其第五大股东（前五大客户占主营业务收入比例为98.67%）。

来源：招股书

就一般电池片制备工艺而言，热制程设备包括硼扩散设备、磷扩散设备、氧化、退火设备，镀膜设备主要包括LPCVD设备、PECVD设备及ALD设备。

热制程和镀膜设备是价值的核心组成部分，大约可以占生产设备成本的40%以上。拉普拉斯的产品主要应用于TOPCon以及少量的XBC，并不覆盖N型电池的另外一条路线HJT。

正是抓住了TOPCon的机会，拉普拉斯才由一家两年多之前净资产还为负值的小公司，成长为去年营收入12.66亿、净利润1.18亿、主营业务毛利率高达33%的光伏设备新势力。

但是，置于整个光伏行业中，拉普拉斯还是一家小企业，它只有五个客户，其中3个还是关联方；他的产品线也很简单，只要市场有什么风吹草动，企业经营业绩就会受到很大冲击。