【环球聚看点】深陷困局！恒大汽车全面停产

4月24日晚间，恒大汽车在公告披露，因资金不足，天津工厂暂缓生产恒驰5。在此之前，恒大汽车还暂停了其它工厂，集中资源在天津工厂生产。本次天津工厂暂缓生产意味恒驰品牌首款车型“恒驰5”将停产一段时间，不过恒大汽车表示预计将于2023年5月恢复生产。

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恒大汽车陷入停产此前早有预兆，3月22日，恒大汽车已发布公告提示恒驰5正在持续量产，截至3月23日已交付900辆，并向外界告知，恒大集团在无法获得新增流动性的情况下将面临停产风险。当天恒大在公告中表示，为集中财力支持恒驰5量产，公司持续推进节约成本举措，包括对员工架构进行优化。此外，按照原计划，2023年-2026年累计需要50亿-70亿元来支持其推出多款旗舰车型的计划，恒大汽车指出，在无法获得新增流动性的情况下，恒大新能源汽车将面临停产风险。

结合昨日晚间披露的公告分析，意味恒大汽车的融资计划进展并不顺利，但昨日晚间中国恒大以及恒大汽车双双发布公告宣布以另外一种方式走出困境——中国恒大拟2元收购恒大汽车相关项目并揽下约248亿债务，以帮助恒大汽车走出困境。

中国恒大和恒大汽车分别发布公告宣布，中国恒大拟以2元人民币的价格，收购恒大汽车旗下47个住宅及物业发展项目，完成后，恒大汽车将不再拥有出售集团任何权益。与此同时，中国恒大将以承接这些项目约247.89亿元的负债为交易代价。公告显示，本次恒大汽车出售的47个项目包括21个恒大养生谷项目、5个恒大健康城项目、21个各类物业开发项目，项目位于西安、郑州、重庆、武汉等多个城市。恒大汽车在公告中称，交易完成后其将继续经营新能源汽车分部的现有主要业务，并在天津及南宁各持有一个住宅及物业发展项目。此外，恒大汽车还表示，由于仅须就出售事项支付名义代价2元，公司预期不会自出售事项收取任何所得款项净额。

也就是说，对于此次内部交易几乎不会产生任何收益。对此，中国恒大方面表示：“考虑到投资者对主要从事新能源汽车分部的联交所上市公司的近期取向，董事会认为恒大汽车的估值可以藉将恒大汽车的业务集中在新能源汽车分部而改善，而此可能有助于吸引投资者加盟恒大汽车并筹得资金。”与此同时，中国恒大认为，重组可优化恒大汽车集团的架构，让其可专注发展新能源汽车分部，并投放合适资源于新能源汽车分部的新能源汽车研发及生产工作。另外，恒大汽车方面指出，正积极寻求外部潜在投资者，以获得可能的合作机会。于公告日期，尚未与任何潜在投资者签订最终协议。

除减少负债，吸引潜在投资者外，中国恒大还在公告中称：“作为其境外债务整体重组计划的一环，目前预期公司的金融债权人将能够获得可按若干条款交换恒大汽车股份的债券。因此，该等债权人亦将从恒大汽车集团的价值增长中受益。”而依据中国恒大发布的境外债务重组公告，在相应偿债条款中，存在与恒大物业、恒大汽车股票挂勾的偿债方案供投资人选择。

公开资料显示，恒大汽车前身为恒大健康，最初主要负责运营中国恒大的大健康业务。2019年恒大宣布入局新能源车领域，后将恒大健康改名为恒大汽车，是恒大中国的全资附属公司。

截至目前，恒大汽车产品矩阵共布局恒驰1、恒驰2、恒驰3、恒驰4、恒驰5、恒驰6、恒驰7、恒驰8和恒驰9共计9款车型，车型级别包括轿车、SUV、MPV，涵盖A到D所有级别，但到目前为止仅有一款车型实现量产，并且仅交付900辆新车就被面临停产危机。

恒大汽车年报数据显示，2018-2020年期间恒大汽车分别亏损14.29亿元、44.26亿元、73.94亿元， 也就是说，恒大造车三年时间已累计132.49亿元。

尽管目前恒大汽车首款车型恒驰5已量产上市，但远远不能将深陷财务危机的恒大汽车拉出泥潭。最新财报显示，截至2021年12月31日，恒大汽车总资产为595.21亿元人民币，总负债为588.30亿元人民币，资产负债率达98.84%，几近资不抵债局面。

显然资金危机已是恒大汽车造车过程中无法回避的难题，从目前恒大汽车的现状来看，恒大汽车后续想要持续正常经营并量产更多新车，意味恒大汽车依然需要大量“输血”，而眼下恒大面临多起被执行人信息，在激烈的市场竞争下，未来恒大汽车能掀起多高的风浪，谁也不知。至于此次内部重组后，恒大汽车危机能否迎来改善，答案很快会浮出出水面。

新车交强险数据显示，自2022年10月29日正式交付以来，恒驰5累计交付975辆，其中，2022年交付519辆；2023年前两个月交付456辆。